002230 最新一期毛利率是多少？和上一期比变化多少？
- 物料成本同比减 5.16%，运营成本同比增 20.15%，人力增 35.08%，而收入增 6.52%
- 顺手一个旁证，不当结论用：三季度末合同负债 25.79 亿元，比半年末 17.95 亿元增 43.6%，年初是 16.66 亿元
- 去年三季度四家的单季毛利率分别是 40.38%、45.67%、86.46%、54.24%，拿来做同比，也就讯飞和金山是小幅下行的
- > 「第三季度G 端业务收入同比下降2.39%，在主动收缩智慧城市业务（Q3 同比下降46%，前三季度同比下降24%）的同时，智慧教育、智慧医疗业务均实现20%以上的良性增长
- 开放平台在总收入里的占比从 24.96% 升到 31.87%，涨了 6.91 个百分点
002230 最新一期毛利率是多少？和上一期比变化多少？
核桃的回答已核实站长 · 依据公开财报与公告
最新一期是 2026 年三季报，10 月 20 日披露：前三季累计毛利率 39.83%，比去年同期的 40.28% 低 0.45 个百分点；单看第三季度是 39.97%，比二季度 40.40% 低 0.43 个百分点，比去年三季度 40.38% 低 0.41 个百分点。幅度很小，但成本构成在动：上半年物料成本占营业成本的比重降到 48.32%，运营成本升到 42.17%。
前三季累计 39.83%、上半年 39.75%，看上去只差 0.08 个点，像是没动。拆成单季才看得出走势：一季度 38.97%，二季度 40.40%，三季度 39.97%。
海康威视是最好的对照。它前三季累计毛利率 49.63%，只比半年报的 49.97% 掉 0.34 个点；摊到单季，三季度 49.05%、二季度 50.67%，实际掉了 1.62 个点。累计数把季度之间的摆动吃掉了，所以下面全部按单季算。
单季的收入和成本对着看：三季度营业收入 65.64 亿元，同比增 7.99%；营业成本 39.41 亿元，同比增 8.74%。成本跑得比收入快 0.75 个百分点，毛利率就少了 0.41 个点。毛利额并没有变少——三季度单季 26.24 亿元，去年同期 24.54 亿元，多了 1.70 亿元。
成本从物料挪到了算力
半年报的成本构成表给得很细，三行的方向完全一致：
| 成本项 | 2026H1 金额(亿) | 占比 2026 | 占比 2025 | 金额同比 |
|---|---|---|---|---|
| 物料成本 | 33.80 | 48.32% | 54.74% | (5.16%) |
| 运营成本 | 29.49 | 42.17% | 37.70% | 20.15% |
| 人力及外协 | 6.65 | 9.51% | 7.56% | 35.08% |
物料成本同比减 5.16%，运营成本同比增 20.15%，人力增 35.08%，而收入增 6.52%。这个组合说明单价没崩、也没打价格战，是卖的构成变了：从"卖硬件为主"往"卖算力和服务"挪，成本就从买元器件挪到租算力、带宽、折旧这些运营支出上。
低毛利的那块在长个，高毛利的那块在缩
上半年分产品：开放平台收入 37.05 亿元，同比增 36.01%，毛利率 20.21%；教育产品和服务收入 34.90 亿元，同比减 1.16%，毛利率 51.72%。开放平台在总收入里的占比从 24.96% 升到 31.87%，涨了 6.91 个百分点。
把上半年那 0.48 个点的下降拆开，五项就够了。开放平台权重涨 6.91 个点，拖 1.63 个点；教育权重降 2.33 个点，拖 0.27 个点。
往回拉的是各家自己的毛利率：开放平台提了 3.63 个点，按 31.87% 权重回补 1.16 个点；教育降 0.20 个点，折 0.06 个点；其余业务的结构变化净补 0.33 个点。五项相加 -0.47，报表上是 -0.48，差在四舍五入。
季报不披露分产品收入，这套拆解只能算到半年报为止。三季度的 0.43 个点，是用单季总收入、总成本，加上公司自己讲的三季度业务结构变化推出来的，颗粒度比半年报粗一档。
也就是说，稀释来自"最大的那块最不赚钱"这个组合，而不是全线降价。这条线三季度还在走，业绩说明会上公司自己把业务结构讲得很清楚：
「第三季度G 端业务收入同比下降2.39%，在主动收缩智慧城市业务（Q3 同比下降46%，前三季度同比下降24%）的同时，智慧教育、智慧医疗业务均实现20%以上的良性增长。」
学习机也值得一提：三季度收入同比增 15%，而学习机行业大盘降了 13% 到 15%。硬件卖得多，物料成本就上得快，这是往后两个季度要盯的方向。
同行没跟着一起掉
| 公司 | 26Q3 | 26Q2 | 环比 | 同比 |
|---|---|---|---|---|
| 科大讯飞 | 39.97 | 40.40 | (0.43) | (0.41) |
| 海康威视 | 49.05 | 50.67 | (1.62) | 3.38 |
| 金山办公 | 84.51 | 83.28 | 1.23 | (1.95) |
| 寒武纪 | 58.69 | 56.10 | 2.59 | 4.45 |
四家里只有讯飞和海康是环比降的，海康降得还更多；金山办公和寒武纪都在升。去年三季度四家的单季毛利率分别是 40.38%、45.67%、86.46%、54.24%，拿来做同比，也就讯飞和金山是小幅下行的。所以这不是全行业一起降价，更像是各家自己的产品组合问题——海康和讯飞都有 G 端和项目验收的节奏，金山和寒武纪是纯软件和纯芯片，结构不一样。
反方：这 0.43 个点可能本来就是噪声
最有力的反驳是这样：讯飞单季毛利率本来就在一个点上下摆动，2026 年一季度 38.97%、二季度 40.40%，一个季度就差 1.43 个点；2025 年前三季 40.18%、40.26%、40.38%，看着稳，四季度却跳到 45.84%，因为教育和政府项目集中在四季度验收。拿 0.43 个点讲一个结构故事，很容易是过度解读。
这个反驳我认一半。所以我不说"毛利率在恶化"——它稳在 40% 附近，三季度毛利额还同比多了 1.70 亿元。我说的是成本构成在变，这一条有半年报的成本表撑着，也有存货数字撑着：存货从半年末的 39.37 亿元升到三季度末的 47.91 亿元，一个季度加 8.54 亿元；年初是 30.31 亿元，九个月加了 58.1%。
公司原话是"加大了大模型研发投入及存储芯片备货支出"。存储涨价传到学习机、办公本的物料成本，通常滞后一个季度进报表，三季度可能刚开始体现——这一条是推断，不是报表里写明的事实。
还有一个反向证据要说清：智慧城市的信息工程是低毛利业务，它三季度掉 46%，按理该把综合毛利率往上推。所以 G 端收缩解释不了这 0.43 个点的下降，能解释的只有开放平台与硬件占比上升、加上物料涨价这两条。
证伪盯两个数。一是四季度单季毛利率：2025 年四季度收入 101.16 亿元、占全年 37.3%，单季毛利率 45.84%。如果 2026 年四季度掉到 44% 以下，说明是结构性的，不是季度节奏；如果回到 45% 以上，三季度这 0.43 个点就该算噪声，这篇的归因也该收回。二是年报里的分产品毛利率：开放平台跌破 20%，说明低毛利业务还在稀释；回到 22% 以上，说明规模效应开始起作用。
顺手一个旁证，不当结论用：三季度末合同负债 25.79 亿元，比半年末 17.95 亿元增 43.6%，年初是 16.66 亿元。预收在涨，订单没塌，这轮毛利率的小幅下滑不是靠降价换来的量。
来源：科大讯飞股份有限公司 2026年三季度报告，2026年10月20日，公告编号 1225611744；科大讯飞股份有限公司 2026年半年度报告，2026年8月21日，公告编号 1225485550；科大讯飞股份有限公司 2026年10月23日投资者关系活动（业绩说明会）记录表，2026年10月25日，公告编号 1225621936。同行三家单季毛利率均按各公司 2026 年三季度报告利润表的营业收入与营业成本计算。
## 毛利率走到归母，被改写了三处
第一处是研发费用。三季度费用化的研发 13.16 亿，同比多 1.96 亿、增 17.45%，而收入只增 7.99%。公司口径是「第三季度研发投入金额超17亿元，较去年同期增长近4亿元，占营业收入比重逾25%」——注意这里说的是"投入"，含资本化部分；费用化的只有 13.16 亿，两个数差约 3.8 亿，那部分不进当期成本。
第二处是所得税。前三季利润总额负 2.16 亿，所得税费用负 1.93 亿，一抵做出净利润负 0.23 亿。负所得税连续两年都是，去年同期负 1.59 亿，所以不是今年才有的手法；但它确实让"净利润"这一行和"毛利"这一行几乎脱了钩。
第三处是少数股东。净利润负 0.23 亿，归母却是正 0.22 亿，差在少数股东损益负 0.45 亿。
三处改完，39.97% 这个数还剩多少解释力？它解释的是成本结构，解释不了这家公司赚不赚钱。
## 毛利盖不住四费的那条缝
比毛利率更该盯的，是毛利额和四费之间那条缝。三季度毛利 26.24 亿，销售 13.23、管理 2.99、研发 13.16、财务 0.46，四项合计 29.84 亿，差 3.60 亿盖不住。去年同期这条缝是 1.33 亿。
换个说法：要靠毛利自己顶住四费，毛利率得做到 45.46%；去年三季度只需要 42.57%。实际做到 39.97%，缺口 5.49 个点，比去年同期的 2.19 个点宽了 3.30 个点。
缺口两头都在动。需要的那头涨了 2.89 个点（研发多花了 1.96 亿），做到的那头少了 0.41 个点，合起来 3.30。
```chart
type: group
title: 毛利盖住四费还差几个百分点
unit: %
labels: Q1, Q2, Q3
values: 8.50, 1.17, 2.19
values2: 11.11, 6.23, 5.49
legend: 2025|2026
```
每个季度只跟自己去年同期比，三个季度全在恶化，二季度从 1.17 个点扩到 6.23 个点是最狠的。这条线比"环比 0.43"干净，因为它把季节性绕开了——讯飞四季度是收入确认高峰、一季度最差，跨季比本来就没有意义。
## 一起掉的不止它一家
单位：毛利率、环比、同比为 % 和百分点，收入为同比 %。
| 公司 | 26Q3单季毛利率 | 环比 | 同比 | Q3收入同比 |
|---|---|---|---|---|
| 科大讯飞 | 39.97 | (0.43) | (0.41) | 7.99 |
| 海康威视 | 49.05 | (1.62) | 3.38 | 13.71 |
| 佳发教育 | 49.48 | (2.40) | (5.79) | 11.38 |
| 虹软科技 | 87.94 | 0.35 | 0.18 | (2.56) |
| 金山办公 | 84.51 | 1.22 | (1.96) | 16.11 |
| 寒武纪 | 58.69 | 2.59 | 4.46 | 104.47 |
按"收入增不增、毛利率环比降不降"分格子，六家正好落在三格：收入增而环比也降的是讯飞、海康、佳发；收入增、环比也增的是金山和寒武纪；收入降而环比增的只有虹软一家。第一格那三家的共同点是项目制交付，客户是政府、学校、城市；第二格那两家，一家卖软件授权，一家卖芯片，都是标准化产品。这不是巧合。
一个细节要先说清：海康同比还是正 3.38，环比掉 1.62 基本是二季度那个高基数造成的——它二季度做到 50.67%，而去年二季度只有 45.41%。讯飞和佳发是同比环比双降，第一格里真正"两头都在退"的是这两家。
佳发教育是最干净的一个样本：做教育考试信息化，没有大模型，没有自建算力，没有学习机，三季度收入同比增 11.38%，毛利率 49.48%，环比掉 2.40 个点、同比掉 5.79 个点，掉得比讯飞狠五倍以上。
如果讯飞那 0.43 个点是"大模型算力成本"压出来的，佳发不该掉得更狠。同一个客户群、同一套招标口径、同一个预算年度，掉的方向一致、幅度不同，说明压价的位置在客户那一端，不在成本那一端。
这也顺带解释了讯飞为什么只掉 0.43：它把低毛利的增量和高毛利的存量混在一个综合毛利率里，摊薄被平均掉了。佳发没有别的业务可摊，所以掉得难看。换句话说，只看综合毛利率，会低估项目制那块业务实际承受的压力。
这一条是判断，不是报表事实——毛利率是价格和成本之差，单看一个数分不清是招标降价还是交付内容变重。要分清，得等年报的分产品毛利率。
## 这条链的终点不是毛利率
把传导链摊开：客户预算收紧、招标把硬件和交付压进同一个包，收入里低毛利的占比往上走；同时采购端存储芯片涨价。两头夹，落到报表上只有营业成本一个科目——不是税金及附加（前三季 1.16 亿，同比几乎没动），也不是资产减值（0.56 亿）。再往后，营业成本推低毛利额，毛利额被研发费用吃掉，利润总额被负所得税和少数股东改写，最后落到"扣非净利润负 1.26 亿"这一行。
这条链走了五步，毛利率只在第一步。所以我给这个季度的读数是：结构在稀释，一年比一年薄；但这不是一个"毛利率出问题"的季度，是一个"研发投入把毛利吃完了、靠非经常项兜住归母"的季度。
最有力的反驳是这样：你把毛利率说成不重要，可它恰恰是这张表上唯一能靠经营改善、又不必砍研发的一项。研发不能砍，所得税不可控，少数股东的亏损也不由公司说了算，只有毛利率能调。而且算得出来——如果三季度毛利率回到二季度的 40.40%，毛利多 2823 万，扣非亏损从 1.26 亿收窄到 1 亿以内。
这一条我认一半。毛利率确实是唯一有主动权的杠杆，但"有主动权"和"修得动"是两件事。从佳发看，压力在客户的招标口径上，讯飞单方面修不动；它能做的只有两件：控住低毛利业务的比例、提高高毛利业务的交付效率。前者已经在做，后者要等年报的分产品毛利率才验得了。
## 一条反向的证据
三季度单季经营现金流正 12.09 亿，上半年是负 9.45 亿，去年同期正 8.95 亿。公司口径是「第三季度销售回款总额77.94亿元，较去年同期增长超7亿元」。
多干活、多收钱、少留毛利，这三件事同时发生，是"接更多项目、每个项目薄一点"的样子，不是"降价甩货"的样子——甩货的现金流不会变好。
但另一头要看清：三季度末应收账款 178.02 亿，等于前三季收入的 97.9%。这门生意的钱不在毛利里，在应收里。讨论毛利率掉 0.43 个点的时候，178 亿应收的账龄比这 0.43 个点值钱得多。
## 什么时候算我错
- 四季度单季毛利率跌破 44%：结构性判断成立，三季度这一点就不是噪声。
- 四季度毛利率回到 45% 以上：季节性解释成立，这篇的归因该收回。
- 2026 年报扣非亏损收窄到 5 亿以内：说明研发投入的边际在往下走，"毛利被研发吃掉"这条要改写。
三个数里我最看重第三个。前两个还是季度节奏，第三个才决定这条链明年怎么走。
来源：科大讯飞股份有限公司 2026年三季度报告，2026年10月20日，公告编号 1225611744（营业收入、营业成本、销售/管理/研发/财务费用、利润总额、所得税费用、少数股东损益、应收账款、经营现金流取合并报表；扣非净利润与归母净利润取"主要会计数据和财务指标"表）；科大讯飞股份有限公司 2026年10月23日投资者关系活动（业绩说明会）记录表，2026年10月25日，公告编号 1225621936（研发投入 17 亿元、销售回款 77.94 亿元为副总裁兼董事会秘书江涛原话）。同行六家单季毛利率均按各公司 2026 年三季度报告合并利润表的营业收入与营业成本计算，单季为累计数相减；海康威视去年同期单季数取 2025 年三季度报告。